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发布日期：2025-08-26 10:05 点击次数：102

格力地产致密并入华发集团。4月15日，格力地产（600185.SH）发布公告称，珠海市国资委将抓有的珠海投资控股有限公司（以下简称“海投公司”）100%股权无偿划转至华发集团，联系工商变更登记已办理完成。

这次划拨完成后，海投公司抓有的免税和地产等业务则悉数纳入华发集团囊中，格力地产也相应变为华发集团旗下三级子公司。尽管格力地产方面未发生变动，其控股股东仍为海投公司、实控东谈主仍为珠海国资委，但商场对其免税业务整合和去地产化有了更多期待。

业内觉得，身为珠海国企“一哥”的华发集团将更有能源把旗下免税业务全体打包装入上市公司，并股东格力地产现存地产板块与旗下规模更大的地产平台华发股份的会通，罢了旗下业务更高效的整合和差异。

障碍转型之路

早在2020年，格力地产就打起了免税贸易的主意。这年5月，格力地产通知了收购珠海免税的磋商，拟以刊行股份及支付现款的神态向珠海市国资委、城建集团购买珠海免税集团100%股权，来往对价89.78亿元，其上钩轨则增约70亿元。

赶巧免税看法火热的节点，格力地产的重组磋商推动公司股价节节攀缘，络续出现8个一字涨停。但2021年2月由于格力地产原董事长鲁君四涉嫌违纪被立案拜访，重组遗弃。直至2023年再度重启。

格力地产此前本来谋略抓续发展大破钞业、大健康产业和房地产三伟业务板块，在临了细主义重组有磋商中将发展计谋调整为向以免税业务为主导的主业转型，推动“去地产化”。

2024年7月，格力地产暗意，鉴于原重组有磋商股东时辰较长，公司所处表里部环境发生较大变化，并基于渐渐退出房地产斥地业求罢了主业转型的全体计谋考量，于是将重组有磋商调整为金钱置换，以其抓有的5家房地产斥地公司100%股权及联系对外债务与海投公司抓有的珠海免税集团51%股权进行置换。

2024年12月，珠海市国资委对该次重组出具了原则性答允意见；随后，格力地产于2024年12月31日发布《紧要金钱置换暨关联来往试验情况陈评话》，通知其紧要金钱置换已试验完成，另有约4.26亿元的来往价钱差额由海投公司以现款支付。

跟着金钱重组的完成，格力地产抓有珠海免税集团51%股权，其计谋定位也变更为以免税业务为中枢，围绕大破钞产业链竖立运营、投资的企业集团。

就在半个月前，3月19日，格力地产还对外通知，将公司称号变更为“珠海珠免集团股份有限公司”、证券简称变更为“珠免集团”的谋略，运筹帷幄规模等也赐与相应变更。格力地产觉得，“变更后的公司称号及证券简称与公司主营业务和异日计谋计较相匹配”。

相较于深受房地产行业调整影响而抓续蚀本的地产业务，珠海免税集团看成宇宙最早开展免税品运筹帷幄业务的企业之一，领有更强的盈利能力更强且事迹相识，2022年-2024年上半年，其分别罢了净利润约3.17亿元、6.67亿元、4.38亿元，主营业务毛利率分别为55.09%、49.92%、48.55%。

上述重组完成后，格力地产在剥离抓续蚀本的地产业务的同期，成绩了“现款奶牛”免税业务，全体盈利能力有望得到改善。重组有磋商娇傲，在来往完成后，格力地产2024年上半年的净蚀本较来往前将收窄超5.4亿元，“免税业务权贵缓解上市公司蚀本景况”。

值得一提的是，珠海免税集团剩余49%股权由海投公司、城建集团抓有，比例分别为26%、23%。其中，城建集团为华发集团旗下公司。这也就意味着，在海投公司被划拨至华发集团旗下后，珠海免税集团也就趁势包摄于华发集团。

基于此，有业内分析指出，华发集团后续会有更多能源推动资源整合，按业务板块进行业务重组和差异，这大约会加速速率将免税业务板块打包注入格力地产，推动后者成为齐全的免税业务平台。

五年内退出地产

关于斥地业务的派头，格力地产亦然资历了一番变化，从率先打造破钞、健康、地产三伟业务疆域，到最终禁受全面退出，背后是节节下滑的运筹帷幄事迹。

时针拨回到2015年，彼时格力集团将所抓格力地产股份无偿划转给海投公司，领有了国资布景，并自此开启了大手笔、高溢价买地的阶段。

2014年底，格力地产初度攻击上海，络续拿下浦东新区前滩的两宗高价地块，斥资逾30亿元。2016年，格力地产又在上海松江区拿下一宗地块，溢价率再次破损100%，同庚8月，格力地产以12.48亿元在珠海摘得一宗地块，楼面价超2.9万元/普通米，溢价率高达546%，刷新了珠海最高楼面单价。

不外，带来无尽景象的高价地，在入市时碰到楼市高压调控，格力地产只得尽可能推迟格式入市节拍。举例上海前滩的两宗地块分别拖了6年、8年才初度开盘，松江的格式亦拖了6年；位于珠海的格力海岸格式斥地周期也长达7-9年。

拖延策略让格力地产在追赶规模的年代掉队。据裸露，2019年之前，格力地产的销售额老是处于50亿元之下，2020年销售额达到81亿元以上，但又伴跟着行业下行，销售规模在2023年再度跌至67亿元的水平，多年来行业内的排行永久“吊车尾”，终年处于百名开外。

不及百亿元的销售事迹，当然也让以地产为主业的格力地产盈利能力处于不相识的状态，2018-2023年间，其地产业务毛利率从40%以上沿途走低至21%，2022-2023年更是堕入蚀本，两年归母净利润悉数蚀本超27亿元。这一情况在2024年并未得到改善，格力地产在2024年上半年的毛利率已降至10%以下，瞻望全年归母净蚀本12.5亿元-17.8亿元。

此番借助业务转型之际，格力地产更鼎力度罢了去地产化，置出了上海、重庆和三亚的斥地业务，仅保留在珠海腹地的斥地业务，同期承诺，其死心的其他公司将不再于珠海市区域以外运筹帷幄房地产业务，亦不会在珠海市区域内新增除保留房地产业务以外的其他房地产格式，将在本次来往完成之日起的5年内渐渐完成对保留房地产业务的去化或贬责责任。

在保留房地产业务去化或贬责完毕后，格力地产将全体退出并不再运筹帷幄房地产业务。同期，若未能在5年内全体退出房地产业务，海投公司也承诺，在合规的前提下且与格力地产达成合意及履行必要的审批行径后，以公允的商场价钱链接格力地产届前卫未去化或贬责完毕的房地产业务。

不外，当今保留在上市公司里面的珠海腹地斥地业务，本色上在格力地产的营收中占相比高。2023年财报娇傲，珠海地区孝顺的营业收入在总营收中占比超6成，照旧事迹的要害守旧。

如今，华发集团的出现或将有助于格力地产罢了对斥地业务的更快退出，旗下的房地产上市平台华发股份是业内TOP10斥地商，斥地实力全体上更优于格力地产。上海易居房地产意象院副院长严跃进觉得，格力地产后续不再有新增地产斥地格式，既有的存量地产格式将参加存量周转的阶段，可与华发集团的既有地产格式尤其是存量房业务板块进行聚拢，更好促进存量项筹商消化。

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