10月16日，商场冲高回落，三大指数盘中一度集体翻绿。限定收盘，沪指涨0.1%，深成指跌0.25%，创业板指涨0.38%。

　　板块方面，煤炭、保障、口岸航运等板块涨幅居前，贵金属、半导体、风电等板块跌幅居前。

　　全商场近4200只个股着落。沪深两市成交额1.93万亿元，较上一个交游日缩量1417亿元。

　　在昨日推送中咱们提到，“地量想法价”的划定在本轮行情中颇为灵验，但前提是——某天的量能被阐发为短期“地量”。

　　就像昨天，2万亿露面的成交额算是偏低了，没念念到今天又缩了点，只剩约1.95万亿元（沪深两市则为1.93万亿元）。

　　那么，今天是“真·地量”了吗？如故翌日更低？当作普通投资者，让商场放量这件事，咱们如实“杯水救薪”，也急不来。

　　当短线行情难度逐渐上升，最恰当的作念法即是收手不雅望，放眼永久，比及放量信号出现再开启新一轮博弈。

　　回到盘面。

　　值得爱护的是，在这么偏紧的流动性之下，今天上昼，三大指数还一度全线飘红，沪指贴近10月9日高点（3936.58点）。

　　明眼的股民可能早就详确到，这是因为资金聚焦到了中枢钞票上，令白线强于黄线，试图保管指数走势。

　　但如实亦然场内资金不太够用，枯竭连结，午后开盘指数又纷繁跌了归来。

　　好在，沪指3900点关隘守住了。跌跌撞撞中，距离新高照旧一步之遥。

　　Wind数据泄漏，从周线角度看，三大指数当今均收阳线，仅仅留住了长度不等的上影线；而月线来看，又王人仍处于高涨趋势。（下图为沪指周K）

　　因此，当下可能是比拼耐性和信心的时辰。

　　国泰海互市榷所策略商榷团队示意，短期来看，在交易争端的不细则性仍然存在的情况下，商场不免会有波动，行业轮动有时会有所加快，前期涨幅较高的行业可能在赚钱盘杀青压力的影响下承压，访佛于4月平等关税后对此前涨幅最多的港股恒科AI互联网受冲击最大。

　　但其示意，外部冲击变成的钞票着落，是增抓中国商场的良机。与4月冲击不同，当下交易风险的范围相对明晰，国内金融稳固条目也更天真，因此外部冲击是扰动，不会闭幕趋势。

　　流动性方面，来自太平洋证券的数据泄漏，上周A股商场资金呈现净流入态势，共计净流入663.36亿元，其中两融资金净流入476.18亿元，ETF净申购298.7亿元，泄漏商场交投活跃度擢升。全A成交额达5.21万亿元，换手率为4.26%，均较前一周有所上升，标明商场参与度增强，资金供给端发扬积极。

　　中信证券研报臆想，10月甘愿范围将再度扩展，“入款搬家”气候仍将延续。

　　其示意，9月社融受高基数效应影响赓续回落，政府债刊行减少成为主要连累项。推敲到5000亿元战略性金融器具大要率于10月集合落地，臆想奉求贷款范围将显明上升，带动社融增量缔造，并在四季度形成对固定投资的灵验撑抓。

　　信贷合座仍处于温文缔造阶段，季末要素重叠企业权略景气度回升，带动企业短贷上行、中长贷保抓清静；住户端中长贷受贴息战略与新址销售回暖撑抓而企稳，短贷则因以旧换新和国补战略阶段性管制而回落，信贷缔造仍依赖后续稳地产与促破费战略的抓续发力。

　　入款方面，高基数效应消退后M1同比仍保管较高增速，反馈企业资金活化与盈利缔造抓续鼓动，M1—M2剪刀差显明收窄，资金轮回扫尾擢升，“入款如期化”问题得到阶段性缓解。非银入款范围显耀压缩，或与季末甘愿等资管资金回流至银行表内关连，属于正常季节性变化。

　　临了，来望望板块发扬。

　　红利钞票如煤炭、保障、银行、公路铁路运载等场合涨幅居前，且午后得到加强；科技股方面，尽管午后出现回落，但存储芯片、军工等场合尚有发扬。

　　二者还呈现出一个盘面性格，即小盘股发扬低迷。分析觉得，这意味着资金在向中枢钞票集合。

　　讯息面上，有报说念称，当年半年民众存储芯片价钱抓续高涨。CFM闪存商场发布2025年Q4存储商场瞻望讲述。讲述指出，臆想四季度，就业器eSSD涨幅将达到10%以上，DDR5 RDIMM价钱涨幅约10%~15%。

　　德邦证券研报觉得，存储芯片于2024年开启新上行周期，中枢受益于AI基建带来的需求增长。前两轮周期实质更多依托破费端发力，而本轮存储芯片的需求更多源安逸型科技公司在AI时期的算力基建，抓续性可能更强。

　　红利钞票方面，中信证券研报示意，复盘历史，2025年第四季度或成为红利股底部布局、获得逾额收益的关节时点之一，当今基本面悲不雅预期或已充分反馈，且A股高速公路龙头再行回到5%傍边的股息率，爱护估值筑底后作风切换以及增量资金隆重建树需求带来的布局契机。